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不锈钢库存高企 价格跌跌不休 减产消息能否成为

时间:2019-12-02 09:01 来源:未知 作者:ag

  原标题:【SMM分析】不锈钢库存高企 价格跌跌不休 减产消息能否成为救命稻草?

  11月28日,沪镍继续走弱,截止日间收盘,沪镍主力合约2002报收111530元/吨,盘中一度跌至111390元/吨,为近四个月来低点。

  今年以来,镍的表现要超过其他基本金属,在印尼禁矿消息的频繁扰动之下,市场对于镍矿供应问题普遍担忧,这也使得镍价在7月及8月间表现出色。但是随着下游需求持续转弱,镍价进入下跌通道。

  镍主要的下游在于不锈钢和电池,其中全球范围内,不锈钢约占原生镍下游消费的67%,而中国的不锈钢约占原生镍下游消费的80%。中国原生镍消费占全球原生镍消费的50%以上,全球和中国原生镍主要下游为不锈钢行业。

  从今年以来,不锈钢产量整体稳中有增,呈现逐步增长的态势,十月产量有所下滑。SMM10月调研数据显示,10月全国不锈钢产量240.6万吨,环比减2.67%,同比增4.29%。分系别来看,200系产量环比减13.84%至77.2万吨,因200系亏损严重,部分钢厂减产甚至停产200系。300系产量环比增2.73%至115.94万吨,除自然月影响外,前期检修钢厂恢复正常生产。400系产量环比增6.31%至44.3万吨。 11月不锈钢产量初值242.5万吨,环比增0.79%,同比增8.20%。其中300系115万吨,环比减1.52%。400系产量44万吨,环比减0.68%。200系产量环增5.18%至81.2万吨。

  库存方面,自8月份以来,不锈钢库存明显上升,库存处于历史高位,不锈钢消费持续疲弱导致库存累库现象较为显著。据期货日报报道,不锈钢下游需求涉及交通、化工、建筑、家电、汽车等多个领域,消费较为分散,通过拟合消费量与下游主要消费领域消费量的关系,得到了影响消费量的主要下游指标。分指标看,空调产量受季节性原因影响,9月当月同比增加10.6%;汽车产量当月同比在8月回升后,9月再次转向下行,总体上汽车产量依然在低位徘徊;挖掘机产量累计同比增加15.3%,较近三月均值水平14.9%而言,小幅改善;电梯产量当月同比由负转正,累计同比增长15.8%,大幅改善11.7pct,再次回到上半年两位数增速水平。整体而言,四季度不锈钢消费维持弱稳格局,全年消费将达到2400万吨,同比增速为11%,同期不锈钢产量预计达到2725万吨,同比增长13.6%,供应过剩325万吨,相比三季度仍有走阔,不锈钢累库压力仍然存在。

  现货方面,据SMM调研,近期不锈钢市场整体成交一般,下游需求清淡。供应端情况,不锈钢库存高企,一体化钢厂利润进一步被压缩,非一体化钢厂亏损进一步扩大,已有钢厂减产300系,但供应过剩的格局暂难改变。

  前期因原料成本的支撑,虽市场需求疲软不锈钢价格仍基本稳定,现因原料价格的回落,不锈钢难获支撑,价格呈下降趋势。

  截止11月28日调研显示,早间佛山地区国营304/2B切边卷价报均价报在15700元/吨,民营304/2B毛边卷价较昨日均价下调100元/吨,报在14800-15000元/吨;304/ NO。 1五尺报14100-14200元/吨,环比昨日价格下跌100元/吨。据SMM了解,市场冷轧现货早间贸易和代理多有下调价格,表示成交不旺,继续观望下游需求表现。对10点30分SHFE SS2002合约卖价14180元/吨,佛山不锈钢现货升水790-990元/吨。另外,据市场消息,青山新开316L热轧大板销售指导价格20500元/吨,报量待批。环比上次开盘跌600.11月28日上午青山下调304窄带盘价,报盘13600元/吨,较11月22日下调300元/吨。

  在高库存及下游需求疲弱的作用下,钢厂库存压力增大,亏损扩大。市场不断传来部分钢厂检修减产300系消息,有业内人士认为价格已跌至年内低位,或将迎来一波反弹企稳,更有悲观者认为价格跌势不止,年底出清库存落袋为安。

  SMM认为,此次304不锈钢检修减产对不锈钢价格提振有限:一是不锈钢减产,原料需求量下降,势必拖累原料价格,反馈至不锈钢端成本支撑力度减弱;二是社会库存高企,前期钢厂囤货埋隐患。不锈钢减产仅暂时缓解库存压力。当下消费淡季,需求疲软,供应过剩或小幅收窄,但仍不能改变过剩格局,大概率延续下跌趋势,逼迫钢厂亏损减产,待库存下降,价格才有可能止跌反升。SMM认为,虽然前期镍价下跌幅度已经较大,关注价格筑底的情绪在积累,但由于不锈钢厂减产消息陆续落实,且由于去库压力不锈钢自身还存在跌价空间,镍自身基本面表现更偏利空,因此对于价格反转多数业者仍持观望态势,并且前期部分多头仓位的存在也成为了空头打压的众矢之的,目前空头力量占据上风,预计未来一段时间仍是跌多涨少,持弱盘整。

  上海有色网镍铬不锈钢行业研究团队,结合SMM独立调研第一手数据,对国内外热点事件提供解析及观点,对市场行情走势进行分析及预判,内容覆盖镍产业链中的镍矿、电解镍、镍生铁、硫酸镍、铬铁、不锈钢等板块。

  简介:以周度报告的形式,将SMM不锈钢研究组的产业链信息直观呈现,信息准确、专业度高、数据图表详实,具有前瞻性和独家观点。不锈钢的价格、产量、检修情况、社会库存、钢厂成本等重要数据均为SMM不锈钢研究团队一手调研和分析。

  信息维度方面,全面覆盖钢厂冶炼端、主流钢厂代理商、各规模贸易商、加工企业、下游终端企业等。

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  未来上期所不锈钢期货上市后,SMM将进行镍-不锈钢产业链信息的联动整合,帮助客户更好梳理两者交易逻辑。

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